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Escuela de Práctica Actuarial y Financiera

Formación - Últimas actividades realizadas

 

 

 

 

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VALORACIÓN DEL RIESGO DE MERCADO EN SOLVENCIA II : APLICACIÓN DEL VALUE AT RISK

Parte I: Introducción:   El riesgo de mercado dentro del mapa de riesgos de una entidad financiera Conceptos financieros y estadísticos en los que se basa el VaR   Parte II: El VaR: concepto y cálculo   La volatilidad como variable clave: métodos de cálculo El cálculo a partir de la matriz de varianzas y covarianzas El cálculo a partir de la simulación histórica El cálculo a partir de Monte Carlo: aplicación en derivados El VaR en distribuciones diferentes a la normal La existencia de autocorrelación entre los rendimientos   Parte III: Más allá del VaR:   Medidas afines al VaR El Tail VaR como medida complementaria al VaR Contrastación del modelo obtenido o Backtesting El uso del VaR en situaciones extremas o Stress Testing       Arriba

Métodos de Estimación y Control PTPP

Introducción La necesidad de constituir una Provisión Técnica para Prestaciones Pendientes. Clases de Prestaciones Pendientes a provisionar. Carácter aleatorio de la Provisión y su incidencia en la responsabilidad de los gestores de la Entidad aseguradora. Método individual o siniestro a siniestro. Ventajas estadísticas del método individual.   Métodos estadísticos Tipos Fundamentales: Método del Coste Medio del Siniestro. Método del Periodo Medio de Liquidación. Métodos basados en el Triángulo de Siniestros. Elementos básicos de los Métodos Estadísticos: Magnitud de la información. Homogeneidad temporal de la información. Experiencia de Mercado. El problema de la cola Modelos fundamentales basados en el Triángulo de Siniestros: Modelo Grossing Up. Modelo Link Ratio (Siniestros Pagados e Incurridos). Modelo Chain Ladder (Siniestros Pagados e Incurridos). Modelo Bornhuetter&Ferguson (Siniestros Pagados e Incurridos). Modelo de Separación   Métodos estocásticos Fundamentos estadísticos: Distribuciones de probabilidad básicas Modelos lineales generalizados GLM Modelos Bootstrap Métodos estocásticos fundamentales: Modelos Bayesianos Modelo Munich Chain Ladder o modelo de Mack Métodos Bootstrap   Aplicación Práctica de los Métodos a la estimación de PTPP Organización de la información: Intervalo temporal de la información por tipo de seguro Configuración de los siniestros. Registros necesarios. Homogeneidad y fiabilidad de la información. Segmentación de modelos por garantías. Modelos prácticos de estimación de IBNR e IBNER por modalidades de seguro Estimación secuencial de la provisión anual. Estimación de los siniestros pendientes a cargo del reaseguro Provisión para gastos internos de liquidación de siniestros. Concepto y modelos básicos de estimación. Aplicación de la PTPP a la tarificación   Métodos estadísticos de control Métodos B Método de Cadencia de Pagos Método de los costes medios (Coste Total) Método de los costes medios (Coste Residual) Método de las Tarifas (Coste Total) Método de las Tarifas (Coste Residual) Método liquidativo (Coste Residual) Método liquidativo (Coste Total) Coeficiente de Fiabilidad de los Métodos Método M-1 Método M-3 Solvencia II y Provisión de Prestaciones   Arriba

Introducción a la Estimación del Riesgo de Mercado en Solvencia II: Aplicación del Value at Risk

Parte I: Introducción y conceptos básicos:   -                Definición de riesgo en general y de riesgo de mercado en particular -                Exposición de metodologías anteriores al VaR -                Conceptos necesarios de Estadística -                Conceptos necesarios de Teoría Financiera -                El cálculo del riesgo de una cartera y conceptos asociados   Parte II: La obtención del VaR:   -                El problema de la estimación de la volatilidad: diversos enfoques -                Comparativa de resultados -                El VaR de distribuciones generales -                El VaR de distribuciones paramétricas: el caso de la normal -                Equivalencias entre horizonte y niveles de confianza -                El método Delta Normal: el problema de la cartografía de flujos -                El método de la Simulación Histórica -                El método de Monte Carlo: variantes   Parte III: Contrastación de los resultados y conceptos afines:   -                El Backtesting: Test de Kupiec -                El Stress Testing -                El Tail VaR como cálculo alternativo al VaR: ventajas e inconvenientes     Arriba

MODELOS INTERNOS SOLVENCIA II: RIESGO TÉCNICO

Introducción: ·            Distribución del daño total (n;C) ·            Simulación MC ·            Aplicación a una cartera de pólizas

Simulación de la distribución del daño total:   ·            Elección de los modelos básicos ·            Programación VBA ·            Análisis de los resultados

Simulación de una cartera de pólizas:    ·           Doble iteración {cartera {póliza}} ·            Programación VBA ·            Análisis de los resultados

Aplicación al ramo de vida:    ·           Elección del modelo básico ·            Planteamiento con base de datos ·            Programación VBA ·            Análisis de los resultados   Determinación del VAR y del TVAR   Conclusiones

 

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Jornada informativa sobre Solvencia II

ü        Introducción

ü        Resultados de QIS3:

§         Nivel de participación

§         Análisis cuantitativo:

Þ      Impacto en Balance. Clasificación de los Fondos Propios

Þ      Impacto en requerimientos de Solvencia: MCR y SCR y sus componentes.

§         Análisis cualitativo

ü        Desarrollo Grupo Consultivo en materia de Solvencia II

ü       Póximos pasos

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TECHNICAL ASPECTS ON SOLVENCY II

 

Introduction to Solvency II

Stochastic Modelling

Introduction

Models for the number of losses

Asymptotics for sums: Central Limit Theorem and stable distributions

Modelisation of the number of losses: an example

Models for the severity of the losses: continuous distributions

Aggregate loss models

Measures of risks

Extreme Value Theory: the study of HILR

Multivariate models & copulas

Computing using Monte Carlo Techniques

Monte Carlo methodology

MC simulation in an Excel spreadsheet

Introduction to VBA programming

Excel objects, properties and methods

VBA structures, loops and decision making

How to sample a total loss distribution

How to sample a portfolio loss distribution

VAR calibration

Additional MC simulation using "R"

Building and Using Internal Models

Concept of Internal Model and Enterprise Risk Management

Dependency and copulas

Aspects of Risk Valuations

Reinsurance and Solvency II

Introduction to Solvency II: SCR

Risk measures and Solvency II

Concept of Reinsurance

Types of Reinsurance

Impact of Reinsurance in SCR

Cost of Reinsurance vs Cost of Capital

Workshop: business case

Experiences in Companies

Quantitative Impacts

Comments To C.P.20 In Relation To Operational Risk

Mapfre experience in Solvency II

Allianz view on Solvency II

Solvency II from the Point of View of the Supervisor

 

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Jornada sobre dependencia

ü       Ponencias a cargo del Subgrupo de Prestaciones:

·      Aproximación a un concepto de dependencia: experiencia comparada y regulación española

·       Qué prestaciones requiere la sociedad en materia de dependencia

·       Prestaciones de la Seguridad Social y del IMSERSO

    Programas y servicios públicos para las personas mayores en el ámbito del Ayuntamiento de Madrid

ü       Ponencia a cargo del Subgrupo de Instrumentos, Recursos y Fiscalidad:

·     Análisis de los instrumentos aptos de financiación de la dependencia en el ámbito privado: planes de pensiones, pólizas de seguros, otros instrumentos. Fuentes de financiación y origen de los recursos. Tratamiento fiscal de la dependencia

ü       Ponencia a cargo del Subgrupo de Enfoque Vida versus No Vida:

• Posibles encuadres del Seguro de Dependencia en el ordenamiento español. Ramo de Dependencia. Análisis comparado experiencias internacionales. Experiencia Alemana

ü      Ponencia a cargo del Subgrupo de Prestaciones: 

·     Asimetrías de información en los seguros de dependencia

ü      Ponencia a cargo del Subgrupo de Tablas Actuariales: 

·     Modelización Actuarial y Tablas en el Seguro de Dependencia

ü      Ponencia a cargo de la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones:

·     Las coberturas de Dependencia: Retos y Oportunidades, Ilma. Sra. Dª Laura Duque, Actuaria y Subdirectora General de Ordenación del Mercado de Seguros.

 

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Jornada informativa sobre Solvencia II

Conceptos básicos y MC

SCR:

·           Módulo suscripción no vida

·           Módulo suscripción vida

·           Módulo riesgo mercado

·           Módulo riesgo crédito

·           Módulo riesgo operacional

Póximos pasos

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Modelos internos en el marco de Solvencia II

ü       El uso de modelos internos para el cálculo de las necesidades de capital

·         ¿Qué aportan los modelos internos frente a la fórmula estándar?

·         La prueba de uso

·         Integración de modelos internos en la gestión del negocio

·         Los conceptos de balance económico y capital económico

·         Un enfoque para el cálculo del capital económico

ü       Caso práctico. Seguros de vida

·         Definición y cálculo del SCA (capital disponible).

·         Medición de cada subriesgo. Concepto y posibles soluciones.

·         Cálculo e integración del MVM (márgen de riesgo).

·         Cálculo del DTL (impuesto diferido).

·         Agregación de riesgos y derivación del SCR.

ü       Caso práctico. Seguros generales

·         Definición y cálculo del SCA (capital disponible).

·         Medición de cada subriesgo. Concepto y posibles soluciones.

·         Cálculo e integración del MVM (márgen de riesgo).

·         Cálculo del DTL (impuesto diferido).

·         Agregación de riesgos y derivación del SCR.

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Jornada sobre avances en Solvencia II

• Conclusiones QIS1

• Modelos estándares

• Five solutions to major issues for Solvency II 

• III Oleda de "Calls for Advice"

• Fourth and Fifth progress report to the European Comission on CEIOPS' work in the field of the Solvency II Project  

• The Role of the actuarial Function

• Próximos pasos

Las ponencias de conclusiones QIS1 y Five solutions to major issues for Solvency II fueron presentadas por D. Manuel de la Rosa  y D. Felipe Gómez de Watson Wyatt. Destacaron que los objetivos de las conclusiones QIS1 han sido fundamentalmente valorar el nivel de prudencia de las provisiones actuales e identificar las dificultades de implantación de cálculo requerido por Solvencia II.

Los modelos estándares fueron desarrollados por D. Manuel Peraita desarrollando los siguientes puntos:

·         Estadio del Proyecto en el marco del Plan de Acción de Servicios Financieros.

·         Teoría del riesgo colectivo.

·         Supervisory Ladder.

·         Puntos débiles en el «Quantitative Impact Study1»QIS1 (Vida).

·         Puntos débiles en el «Quantitative Impact Study1»QIS1 (No Vida).

·         Modelo para el «Quantitative Impact Study2»QIS2.

Ø       Hipótesis de Valoración en la formulación estándar.

Ø       QIS2: Valoración en la formulación estándar Vida.

Ø       QIS2: Valoración en la formulación estándar No Vida.

Ø       QIS2: Valoración en la formulación estándar Cost of Capital.

·         Propuesta Alemana (Modelo de vida y riesgo de caída de tipos de interés).

La tercera Oleada de Consultas (Third wave of Calls for advice) fue presentada por Dña. Teresa Sendra de Tillinghast y cubre los siguientes puntos:

·         Elementos elegibles para cubrir SCR y MCR.

·         Cooperación entre supervisores.

·         Información para el supervisor y información pública.

·         «Prociclycality».

·         Compañías «pequeñas».

Fourth and Fifth progress report to the European Comission on CEIOPS' work in the field of the Solvency II Project fue impartido por Dña. Isabel Casares de KPMG presentando:

·    Los objetivos de los «Progress Reports» (PR): Informar sobre las distintas etapas sobre las que versa  el trabajo técnico, responder a las CFAs («Calls for Advine») y enfocar los distintos temas identificados por los Grupos de Trabajo de la CEIOPS.

·    Temas sobre los que versaron las consultas de la primera, segunda y tercera ronda de «Calls for Advise» (CfAs).

CfAs – relación con los 3 Pilares.

The Role of the Actuarial Function fue desarrollado por D. Julián Oliver destacando:

·         La Función Actuarial.

·         El Actuario en el marco de Solvencia.

·         Las Competencias del Actuario de Solvencia.

·         La Posición del Actuario de Solvencia.

·         El Informe del Actuario de Solvencia (informe contable y de solvencia).

El encargado de detallar los próximos pasos y de resumirlos puntos fundamentales de la jornada fue D. Ángel Marín como Responsable de la Comisión de Solvencia II del Instituto de Actuarios Españoles

·         Antecedentes de la primera y segunda oleada de opiniones.

·         III Oleada de Petición de Opinión.

·         Aspectos aceptados para cubrir los requerimientos de capital à CFA 19.

Ø       Nuevos niveles de prudencia del sistema de solvencia (MCR y SCR).

Ø       Compatibilidad con desarrollos internacionales (IASB, IAIS, IAA y Banca).

Ø       Desarrollo mercados financieros.

·         Cooperación entre entidades supervisoras à CFA 20

·         Reporting a las entidades de supervisión e información pública à CFA 21

·         Procyclicality à CFA 22

·         Pequeñas aseguradoras à CFA 23

·         V Informe de Progreso a la Comisión Europea

·         Conclusiones QIS 1

·         Objetivos QIS 2

·         Próximos  pasos IAE

·         Próximos Pasos por parte del CEIOPS

     Ø       Preparación Directiva Marco (Nivel 1 medidas)

Ø       Asistir a la Comisión Europea en la preparación de medidas de implementación (Nivel 2 medidas)

Ø       Emisión medidas de supervisión (Nivel 3 medidas)

Las direcciones donde se puede encontrar documentación respecto a Solvencia II son las siguientes:

–         www.gcactuaries.org/solvency.html

–         www.ceiops.org

–         www.actuaries.org : IAA (International Actuarial Association)

–         www.iaisweb.org : IAIS (International Association of Insurance Supervisors)

 

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El reaseguro en el marco de SCR (Solvency Capital Requirement)

Introducción y nuevas tendencias del reaseguro

Funciones del reaseguro

-          Apuntes Históricos

-          Concepto y Clasificación del Reaseguro

-          Funciones Tradicionales del Reaseguro

o         Técnica

o         Asesoramiento

o         Financiera

Solvencia II

-          Origen y evolución

-          Enfoque

-          Conceptos

§          MCR - Minimum Capital Requirement

§          SCR – Solvency Capital Requirement

-          Tipología de los riesgos

§          Configuración

§          Valoración

Coste-Beneficio del Reaseguro

-          Medidas de Riesgo

§          Propiedades

§          Discusión

-          Medida del Coste

§          Resultado Técnico

§          Resultado Económico

-          Beneficio del Reaseguro

§          Solvencia

§          Gestión Eficiente del Capital

-          Optimización del Reaseguro

§          Modelización

§          Análisis Coste Beneficio

Ø       Estructuras eficientes

Ø       Creación de valor

Ejemplo de Optimización

-          Cartera de Directo

§          Ajustes de Siniestralidad

§          f(x)  Función de densidad

§          F(x) Función de Distribución

§          Valor esperado  (Tabla de Probabilidades)

§          Margen de Solvencia

-          Cartera Retenida

§          Resultado Técnico retenido

§          Transferencia de Riesgo

§          Análisis Coste-Beneficio

§          Creación de Valor

-          Soluciones / Optimización

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Solvencia II. Últimos desarrollos

Ø     Basilea II como antecedente de Solvencia II

Ø     Principios en los que se basa Solvencia II

Ø     Organismos e instituciones participantes en el proceso de Solvencia II

Ø     Principales hitos producidos hasta el momento en Solvencia II 

Ø     Próximos pasos

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Métodos de Estimación y Control PTPP

Introducción

La necesidad de constituir una Provisión Técnica para Prestaciones Pendientes.

Clases de Prestaciones Pendientes a provisionar.

Carácter aleatorio de la Provisión y su incidencia en la responsabilidad de los gestores de la Entidad aseguradora.

Método individual o siniestro a siniestro. Ventajas estadísticas del método individual.

Métodos estadísticos

Tipos Fundamentales:

Método del Coste Medio del Siniestro.

Método del Periodo Medio de Liquidación.

Métodos basados en el Triángulo de Siniestros.

Elementos básicos de los Métodos Estadísticos:

Magnitud de la información.

Homogeneidad temporal de la información.

Experiencia de Mercado.

El problema de la cola

Modelos fundamentales basados en el Triángulo de Siniestros:

Modelo Grossing Up.

Modelo Link Ratio (Siniestros Pagados e Incurridos).

Modelo Chain Ladder (Siniestros Pagados e Incurridos).

Modelo Bornhuetter&Ferguson (Siniestros Pagados e Incurridos).

Modelo de Separación

Métodos estocásticos

Modelo Estocástico General

Modelo Chain Ladder Estocástico

Modelo de Pagos por Unidad de Riesgo

Modelo de Reid

Modelos estocásticos basados en Cadenas de Markov

Aplicación Práctica de los Métodos a la estimación de PTPP

Organización de la información:

Intervalo temporal de la información por tipo de seguro

Configuración de los siniestros. Registros necesarios.

Homogeneidad y fiabilidad de la información.

Segmentación de modelos por garantías.

Modelos prácticos de estimación de IBNR e IBNER por modalidades de seguro

Estimación secuencial de la provisión anual.

Estimación de los siniestros pendientes a cargo del reaseguro

Provisión para gastos internos de liquidación de siniestros. Concepto y modelos básicos de estimación.

Aplicación de la PTPP a la tarificación

Métodos estadísticos de control

Métodos B

Método de Cadencia de Pagos

Método de los costes medios (Coste Total)

Método de los costes medios (Coste Residual)

Método de las Tarifas (Coste Total)

Método de las Tarifas (Coste Residual)

Método liquidativo (Coste Residual)

Método liquidativo (Coste Total)

Coeficiente de Fiabilidad de los Métodos

Método M-1

Solvencia II y Provisión de Prestaciones

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Normas Internacionales de Información Financiera - NIFF - NIC

• Introducción a las NIC. Presentación de los estados financieros.

• NIC 37 y Test de Idoneidad.

• NIC 19 y NIC 26.

• NIC 32 y NIC 36.

• NIC 39.

• IFRS4 – NIC DE SEGUROS

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Curso de informática para actuarios

Tema 1: Manejo intermedio de MS-Excel contenido: manejo y auditoría de fórmulas búsqueda de objetivos Solver escenarios ejemplos: cálculo de probabilidades de fallecimiento determinación del resultado técnico evolución de carteras	Tema 2: Generación de números aleatorios contenido: planteamiento conceptual generación con distribuciones discretas Poisson, binomial negativa generación con distribuciones continuas logarímico normal, Pareto ejemplos: cálculo de probabilidades de fallecimiento determinación del resultado técnico evolución de carteras
Tema 3: Procedimientos en VBA contenido: definiciones básicas instrucciones y variables procedimientos y estructuras definición de funciones y subrutinas funciones incorporadas en VBA uso de funciones de MS-Excel ejemplos: cálculo de rentas y seguros de vida seguros temporal, mixto y diferido con reembolso cálculo financiero capitalización compuesta y pagos periódicos	Tema 4: Modelo de objetos de MS-Excel contenido: introducción a la OOP objetos y colecciones propiedades y métodos Análisis de los principales objetos Application, Workbook, Worksheet, Range ejemplos: manejo de celdas, hojas y libros de cálculo desde programas
Tema 5: Estructuras de control en VBA contenido: definiciones básicas y metodología estructuras alternativas estructuras repetitivas ejemplos: selección de riesgos cálculo de cuadros de amortización de préstamos cálculo de cuadros de provisiones matemáticas	Tema 6: Diseño eficiente de programas contenido: documentación de programas modularización y pruebas optimización de procesos optimización del uso de la memoria ejemplos: precisión en cálculos mejora en velocidad de bucles mejora en uso de memoria
Tema 7: Uso de HTML y VBA contenido: introducción a HTML construcción de una página web interacción con MS-Excel ejemplos: cálculo comercial de primas y capitales selección de riesgos	Tema 8: Organización y tratamiento de datos contenido: introducción a las bases de datos modelo relacional entidades, atributos y relaciones formas normales ejemplos: organización de datos de pólizas y de prestaciones parametrización de tarifas
Tema 9: Manejo básico de MS-Access contenido: introducción y descripción de MS-Access gestión de tablas, campos y relaciones gestión de consultas e informes ejemplos: almacenamiento de presupuestos, solicitudes y contratos búsqueda y presentación de información	Tema 10: Métodos de acceso a los datos contenido: metodología modelo DAO modelo ADO ejemplos: recuperación de información cálculo y actualización de datos
Tema 11: Uso conjunto MS-Excel/MS-Access contenido: comunicación cliente servidor MS-Access: almacén de los datos MS-Excel: tratamiento de los datos ejemplos: cálculo de primas de presupuestos renovación de carteras cálculo de provisiones matemáticas	Tema 12: Sistemas y entornos informáticos contenido: ordenadores, sistemas y plataformas gestores de bases de datos soluciones ERP, CRM y e-business integración de soluciones

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Valoraciones actuariales de la norma internacional de información financiera 19

La NIIF19 es la Norma Internacional de Información Financiera que prescribe el tratamiento contable y revela la información financiera acerca de los compromisos por pensiones u otros similares con los trabajadores y beneficiarios por su relación laboral. 

La NIIF 19, pone también de manifiesto su extraordinaria complejidad, principalmente en lo que se refiere a la valoración actuarial de los compromisos por pensiones o a los criterios de contabilización de los cada vez más extendidos planes de opciones sobre acciones.

Con esta jornada se pretende plantear los procedimientos a seguir en el cálculo de las valoraciones actuariales bajo la norma NIFF19, así como establecer una comparación entre dicha norma y las que actualmente se están aplicando en España respecto a la contabilidad de pensiones.

 

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VISUAL BASIC AVANZADO PARA MS-EXCEL Y MS-ACCESS

En la práctica financiera y de seguros es habitual el cálculo de casos individuales pero es mucho más frecuente el cálculo masivo de contratos en cartera o colectivos. Los anteriores cursos básicos de MS-EXCEL del Instituto de Actuarios Españoles aportaban herramientas complejas para hoja de cálculo a través de la programación en Visual Basic para Aplicaciones. El presente curso aporta herramientas de organización de la información y de cálculo avanzado en bases de datos relacionales como MS-ACCESS utilizando MS-EXCEL. Al término de este curso los asistentes serán capaces de automatizar cálculos en colectivos o carteras contenidos en bases de datos con gran número de registros utilizando bases técnicas de seguros no-vida o de vida contenidas en hojas de cálculo.

 La finalidad de este curso es completar la formación en Visual Basic aplicado a finanzas y seguros utilizando bases de datos para realizar selección automática de riesgos o cálculos masivos de primas, de recibos o de provisiones. No es posible en un curso de corta duración exponer y enseñar toda la definición de Visual Basic para Excel o Access ni todas sus posibilidades. Nuestro objetivo es mostrar los fundamentos y los elementos básicos que permitan desde el primer momento una práctica efectiva así como el inicio de una actividad individual de investigación y aprendizaje. La documentación de este curso no puede ser exhaustiva y es referencia necesaria el sistema de ayuda de Microsoft Excel y de Microsoft Access en lo que se refiere a programación.

Í n d i c e

Introducción a MS-ACCESS

Tablas, Campos y Relaciones

Consultas

Formularios e Informes

Organización de la Información

Modelo Relacional (o modelo E/R )

Reglas básicas y formas normales

Ejemplo de diseño

Acceso cruzado MS-ACCESS / MS-EXCEL

Métodos de Acceso, modelos DAO y ADO

Lenguaje SQL

Ejemplos básicos (proyecto.mdb)

Planteamiento práctico

Creación de una base de datos de proyectos

Creación de una base de datos de asegurados

Creación de las bases técnicas necesarias

Solución práctica

Cálculo de proyectos

Cálculo de primas y de provisiones de cartera

Consideraciones sobre rendimiento

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Bases Técnicas de Vida

En esta jornada se ha tratado la forma de elaboración de las Bases Técnicas razonables y suficientes, necesarias para el desarrollo de las Bases Técnicas del Ramo de Vida, según lo establecido en el Real Decreto 2486/1998, por el que se aprueba el Reglamento de Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados. 

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Curso de Finanzas para Actuarios

 Incluye tres seminarios que pretenden cubrir las necesidades de conocimiento financiero de los actuarios, con un enfoque eminentemente práctico a través de ejemplos y casos reales. Cada seminario constó de dos jornadas; una primera en la que se explicaron los conceptos más básicos y una segunda en la que se profundizó en aspectos de mayor complejidad. Cada jornada constó de tres sesiones, dos matinales y una vespertina.

Estos tres seminarios trataron las siguientes áreas:

1)      Activos financieros “al contado” o “spot”

Se explicaron los distintos activos disponibles en los mercados financieros actuales tanto en su vertiente descriptiva como en la valorativa, teniendo en cuenta la estructura de pasivo de los emisores. Así mismo se analizaron en profundidad las variables que inciden en su comportamiento de mercado. El alcance incluyó activos de renta variable y de renta fija, así como sus distintas modalidades (acciones ordinarias, dividendos, “splits”, acciones preferentes, bonos ordinarios y subordinados, amortizaciones anticipadas, bonos de cupón fijo y variable, etc.). Se prestó especial atención al análisis de riesgos de mercado y de crédito. En este sentido se describieron las funciones de las agencias de “rating” y las correspondientes escalas empleadas.

 2)      Productos derivados.

Se explicaron los futuros, opciones y permutas financieras sobre distintos tipos de subyacente. Aunque el programa se centró en los productos derivados más habituales, también se describieron otros como opciones exóticas y novedosas estructuras financieras. Aquí también se incluyó tanto la parte descriptiva como la valorativa y las variables que inciden en el comportamiento de mercado de estos productos y en sus resultados como instrumentos de gestión. Se analizó también el componente de riesgo de mercado y de contrapartida de estos productos.

 3)      Gestión de Activos y Pasivos o “Asset and Liability Management” (ALM)

El objetivo de este módulo es aplicar los conocimientos adquiridos en los dos módulos anteriores para utilizar eficientemente los instrumentos financieros disponibles en el mercado, tanto contadoo ”spot” como derivados, en la gestión del balance de una compañía de seguros. Para ello se describió el balance de una compañía de seguros (pasivo o productos y activo o coberturas), analizándose el comportamiento financiero del pasivo y las peculiaridades de los activos necesarios para minimizar el riesgo. Se desarrolló en profundidad el cumplimiento con el Reglamento de Ordenación del Seguro Privado (ROSP) y de otras normativas que lo desarrollan. Asimismo, se analizó el riesgo global del balance, tanto en su componente de mercado (“balance sheet risk management”) como de riesgo de crédito.

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Jornada sobre la contabilidad de pensiones en España bajo principios FAS87 y FAS88

El tratamiento que conceden los US GAAP a los planes de pensiones y obligaciones similares está regulado por la norma FAS 87, donde se establece el método de cálculo y contabilización de los mismos, según sean sus características. La diferencia cuantitativa que pueda surgir entre la aplicación de los principios contables españoles o americanos debe ser estimada mediante cálculos actuariales. Esta norma reafirma la utilidad de información basada en la contabilidad de acumulación, ya que ésta va más allá de transacciones de efectivo para proporcionar información sobre los activos, obligaciones y ganancias.

En esta jornada se pretendió desarrollar, entre otros puntos, los tres aspectos fundamentales de la contabilidad de pensiones: retrasar el reconocimiento de ciertos eventos, informar del coste neto y compensar obligaciones y activos.

Asimismo, la norma FAS88 dirige la contabilidad del empresario para la liquidación (Settlement) o restricción (Curtailment) de su plan de pensiones de prestación definida y para prestaciones por terminación. Esta norma se aplica al empresario que promueva un plan de pensiones de prestación definida  bajo las provisiones de la norma 87 si todo o parte de las obligaciones de prestación de pensiones del plan son liquidadas o el plan es restringido. También se aplica al empresario que ofrece prestaciones a los empleados en conexión con la terminación de su empleo.

En este contexto, la Comisión de Formación e Investigación del Instituto de Actuarios Españoles, consideró adecuado organizar esta jornada eminentemente práctica cuyo objetivo es el desarrollo de los cálculos actuariales necesarios para la aplicación de los principios contables americanos de pensiones en España.

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Seminario sobre rentas vitalicias

Las Rentas Vitalicias son el producto de salida natural de todo el resto de productos de ahorro que se comercializan en el mercado, especialmente los enfocados a pensiones y jubilación. Pero las condiciones del mercado español, especialmente las referidas a esperanza de vida, activos para casar operaciones, reaseguro, fiscalidad, etc., no parece que hayan contribuido a que esta modalidad se comercialice de una forma muy activa.

Con este seminario, el Instituto de Actuarios Españoles pretende repasar las circunstancias y últimas tendencias de esta modalidad que por fuerza está llamada a ser una de las protagonistas del seguro español en un futuro próximo.

Carlos Lorenzo nos habló de la problemática de las rentas en el seguro directo, con el análisis de la situación del mercado y las modalidades que se comercializan. Posteriormente, Víctor Algara nos presentó la problemática del “Matching” (activo, activo vencimiento, activo riesgo crediticio, pasivo y ALM) y la gama de activos en la gestión de activos y pasivos de las rentas vitalicias.

Asimismo, Agustín Henche analizó las modalidades del reaseguro en las operaciones de rentas vitalicias, presentando un ejemplo real con estudio de desviaciones, mientras que Mikel Wadsworth analizó la flexibilidad y transparencia de las Reinventing Annuities. A lo largo de la tarde y dentro del apartado de genética y seguros, Francisco M. Alonso López desarrolló el impacto de los test genéticos y los modelos actuariales en las rentas vitalicias.

Por último, pero no menos importante, Jorge Sanz explicó dentro del apartado de la fiscalidad de las rentas, la comparación de las mismas con productos alternativos y las nuevas propuestas a la administración.

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Seminario sobre técnicas de tarificación de vida y cálculo del valor de compañías de seguros de vida

El Instituto de Actuarios Españoles, en colaboración con Watson Wyatt Worldwide, ha considerado adecuado organizar un seminario eminentemente práctico que sirva para una mejor comprensión de conceptos como el Profit Testing y el Embedded Value.

En los últimos años se ha venido produciendo un estrechamiento en los márgenes de los productos de vida.  La razón de esta disminución la encontramos tanto en causas “exógenas”  relacionadas con la situación económica general, como puede ser la reducción en los tipos de interés, como en causas “endógenas” relacionadas con el sector asegurador, como son el aumento de la competencia con la irrupción de bancaseguros y la proliferación de seguros más cercanos a otros productos financieros (Unit Linked, etc.).

 Este nuevo entorno ha llevado a una cada vez mayor preocupación por el conocimiento y control de los márgenes y del valor añadido por el nuevo negocio comercializado.  De esta forma técnicas que tienen desde hace años una gran implantación en los países anglosajones, se están popularizando en España.  Entre estas técnicas destacan el Profit testing  utilizado para la tarificación de seguros de vida y los Embedded Values y Appraisal Values utilizados en la valoración de compañías de seguros de vida y, en los últimos tiempos, muy conocidas por su importancia en las situaciones de fusiones y adquisiciones, pero que también tienen una enorme utilidad como herramientas de gestión de una compañía de seguros para facilitar la toma de decisiones de negocio.

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Seminario práctico de programación Visual Basic aplicado a finanzas y seguros

El Instituto de Actuarios Españoles, en colaboración con la Universidad Pontificia de Comillas – ICADE, organizó durante los días 24, 25 y 26 de septiembre de 2001, en la propia aula de microinformática de dicha universidad, un seminario eminentemente práctico, en el que todos los asistentes contaban con un ordenador para el desarrollo de dicho seminario.

El objetivo de este seminario, ha sido la formación a los asistentes en el uso del Excel y Visual Basic en la práctica actuarial mediante supuestos a desarrollar individualmente.

El desarrollo del seminario ha sido impartido por Julián Oliver y la estructura del mismo ha sido distribuida en tres partes:

Primero.- una introducción a la programación de Visual Basic y el desarrollo de las estructuras de control de flujo, entre las que destacamos: la estructura condicional simple (If-Then-Else), la estructura condicional múltiple (Select Case-Case), al bucle con contador (For Each-Next) y los bucles con condición (Do While-Loop y Do Until-Loop).

Segundo.- basado fundamentalmente en la elaboración de ejemplos financieros y de seguros de vida (amortización de préstamos, cálculo de rentas y seguros usando las tablas PERM/F 2000).

Tercero.- basado en ejemplos estadísticos y de seguros generales.

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Curso de Reaseguro

Este curso, que ha abarcado los campos tanto del reaseguro de vida como del reaseguro de no vida, ha contado con la presencia de Claude Chevre y Mª Cruz Ramírez, como ponentes en el desarrollo del reaseguro de vida, abarcando el análisis de las técnicas de reaseguro proporcional y no proporcional, la valoración de la participación en beneficios y las últimas tendencias del reaseguro.

El reaseguro de no vida fue impartido a lo largo de los dos día, en el que en el primero Coral Rodríguez nos explicó  el concepto del Negocio XL y los contratos catastróficos, finalizando con los contratos de riesgo que tras el análisis de la definición y el concepto, se centró en 3 métodos de análisis: Burning cost puro (indexado triangulado), Pareto y Exposure.

La jornada del segundo día, estuvo orientada a la parte práctica, en la que tras analizar los elementos del reaseguro, Antonio Montes, Ana Cifuentes, Francisco de la Fuente y José Luis Sánchez realizaron casos prácticos para el desarrollo de los contratos de reaseguro proporcional, la suscripción facultativa property y la suscripción facultativa casualty.

Para finalizar esta jornada, Javier Picón desarrolló las técnicas de cotización de los contratos de reaseguro proporcional y el diseño y análisis de estructuras de reaseguro.

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Jornada técnica sobre las tablas de mortalidad y supervivencia PERM/F 2000

Tras la publicación en el Boletín Oficial del Estado, el 11 de octubre de 2000,la Resolución de 3 de octubre de 2000, de la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones, por la que se da cumplimiento a lo previsto en el número 5 de la disposición transitoria segunda del Reglamento de Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados, en relación con las tablas de mortalidad y supervivencia a utilizar por las entidades aseguradoras y la publicación el día 10 de noviembre, mediante Resolución del 31 de octubre referida a los planes de pensiones de prestación definida, en las que se recomienda la utilización de las nuevas tablas generacionales PERM/F 2000, diferenciándolas entre nueva producción y cartera, hemos querido desarrollar esta jornada basada fundamentalmente en el proceso de elaboración de dichas tablas.

Para ello, el día 11 de diciembre y aperturada por D. Manuel Peraita hemos invitado como ponentes  a las personas que han trabajado activamente en la elaboración de las mismas. Los ponentes asistentes han sido:

D. Ignacio Machetti que nos desarrolló la regulación actual sobre la utilización de las tablas de mortalidad y supervivencia.

D. Michael Winkler que expuso el proceso de elaboración de las tablas generacionales, detallándonos el curso del proyecto, una referencia a las tablas GRM/F95, las ventajas de la utilización de las tablas dinámicas, así como los diferentes métodos de proyección, el cálculo de la mortalidad de base para la cartera, el cálculo de las tasas de mejora para la protección y los márgenes adicionales para la nueva producción.

D. Manuel Peraita, representando a D. Juan Echevarria que no pudo asistir, desarrolló la comparación internacional de las tablas generacionales con las existentes en otros países.

D. Antonio Mateos, presentó los aspectos prácticos de la utilización de las tablas en la actividad aseguradora. 

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La exteriorización y los modelos mixtos de previsión: Los cash balance plans

El debate de que modelo de plan de pensiones tiene más ventajas, si el de prestación definida o el de aportación definida, es un viejo debate que proviene del momento en que los sistemas de previsión empezaron a cobrar auge.

Es cierto que existe en la actualidad una tendencia generalizada en el mundo entero hacia modelos de aportación definida, incluso en países que tradicionalmente se alineaban en el campo contrario. Pero es bien sabido que la elección del modelo de previsión están en íntima relación con los ciclos económicos, por lo que no es descartable que se invierta la tendencia en el futuro.

Adicionalmente, en los países que tradicionalmente se han considerado mas avanzados en previsión social se está viviendo el auge  de un «nuevo esquema» que intenta aprovechar las ventajas y minimizar los riesgos consustanciales de ambos modelos. Este planteamiento «híbrido» tiene como objetivos prioritarios la estabilidad y predicción del coste (perspectiva del empresario) y el establecimiento de unas prestaciones objetivo (perspectiva del trabajador), dentro de un planteamiento flexible que permita fácilmente la movilidad de derechos económicos y trabajadores dentro del cambiante panorama societario español.

Esta jornada ha pretendido mostrar los distintos modelos de previsión social, desarrollando D. Carlos A. Quero los modelos de exteriorización de los compromisos mediante aportación definida y prestación definida y el origen, desarrollo e implantación actual del modelo «Cash Balance Plan» en USA, Países Nórdicos y en el reino Unido.

Asimismo, D. Ignacio del Barco se ha centrado en los fundamentos teóricos, incluyendo el diseño y desarrollo matemático adaptado en España del modelo «Cash Balance Plan», así como las variantes existentes de este modelo en contratos de seguros y planes de pensiones. Por último ha desarrollado las ventajas comparativas respecto a la prestación o aportación definida, junto con la viabilidad jurídica en la que se incluye el desarrollo de la misma que presenta el reglamento de planes y fondos de pensiones y la movilización del margen de solvencia voluntaria.

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El seguro de dependencia

Teniendo en cuenta el gran interés que actualmente esta teniendo la situación futura de las personas dependientes y ante la necesidad de que los Sistemas Públicos y Privados de Previsión Social busquen fórmulas para alcanzar unos adecuados niveles de cobertura prestados en la actualidad, el día 5 de junio de 2000 se impartió una jornada sobre el Seguro de Dependencia como primer paso para conocer las estadísticas y la experiencia que actualmente existe en otros países.

Para ello contamos con la presencia de expertos en la contratación de este seguro en otros países como D. Lucie Taleyson (Francia) D. Wolfgang Dederichs y D. Enrique Arróniz ((Alemania), D. Jorge Castelló (USA) y Cruz Ramírez que desarrolló la identificación de las claves del producto analizando los riesgos esenciales en el diseño de los productos, las claves de la demanda, la gestión de los riesgos y los factores esenciales para el éxito de este producto en nuestro país.

Finalmente, D. Jorge Rivera como coordinador del grupo de trabajo de UNESPA sobre el Seguro de dependencia se encargó de cerrar la jornada analizando la evolución de los trabajos actualmente en nuestro país.

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IAS 19 - NORMA INTERNACIONAL DE CONTABILIDAD DE PENSIONES

El día 10 de febrero de 2000 se impartía en colaboración con William M. Mercer, una jornada sobre las normas contables IAS19 y la contabilidad de pensiones en España, en la que nuestro presidente, D. Manuel Peraita, planteó el marco de la revisión de la norma IAS19.

El desarrollo de las ponencias se centró en analizar el proceso de armonización contable que se está impulsando desde la Unión Europea, así como la aceptación por parte de la Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO) de las normas International Accounting Standards (IAS).

Asimismo, se estableció una comparación entre las normas contables internacionales y las normas que actualmente se están aplicando tanto en España como en otros países respecto a la contabilidad de pensiones, detallando todas y cada una de las normativas actualmente aplicables.

D. Henry P. Karsten desarrolló las normas IAS19 y, posteriormente, D. Manuel Basilio planteó la contabilidad de pensiones en Portugal, desarrollando la contabilidad de pensiones en España D. José Mª Soriano.

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El impacto de los criterios de distribución de gastos en el cálculo de la prima y de las provisiones técnicas

1. Introducción.

2. Criterios y metodología a seguir en la distribución de gastos.

3. Análisis del impacto de los criterios en el cálculo de la prima.

4. Análisis del impacto de los criterios en las provisiones técnicas:

• La provisión de prestaciones

• La provisión de riesgos en curso.

• La provisión de primas no consumidas.

• Las provisiones matemáticas.

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Jornada técnica sobre el reglamento de instrumentación de los compromisos por pensiones.

En espera de la publicación del Reglamento de desarrollo de las Disposiciones Transitorias que regulan la instrumentación de los compromisos por pensiones, el día 8 de Junio de 1999, se desarrolló en el Salón de Actos de la Dirección General de Seguros, una jornada que abarca aspectos técnicos de orden jurídico, fiscal y actuarial, por los siguientes ponentes:

Novedades jurídicas. D. Gabriel García Becedas.

• Regulación de la previsión social complementaria.
• Capitalización individual y aportación definida.
• Contratos de seguro "puente" o "pseudo exteriorización".
• Modelo de protección interno del régimen de Seguridad Social.
• Programa colectivo de cese o suspensión de la relación laboral.

Novedades fiscales. D. Eduardo Ramírez.

• Previsión Social Complementaria.
• Simulación de actos y negocios jurídicos.
• Contestaciones de la Dirección General de Tributos, respecto a lar retenciones a realizar.

Hipótesis en el diseño de los planes de reequilibrio. D. Albert Rocamora.

• Modificaciones del Reglamento.
• Exteriorización.
• Plan de Reequilibrio: condiciones y modificaciones.
• Elementos constituidos con el fondo interno.
• Transferencia de fondos constituidos.
• Amortización del déficit.
• Valoración de los derechos de servicios pasados.
• Aportación definida y Prestación definida.
• Contratos de seguro.

Aspectos contables. Dña. Alicia Sanmartin.

• Normas Mundiales:
• FAS87 (AMERICANA)
• SSAP24 (INGLESAS)
• IAS19 (INTERNACIONAL)
• ESPAÑOLAS.

• Contabilización del Plan de Reequilibrio.
• Contabilización del Plan de Financiación:

Planes de reequilibrio. D. Manuel Peraita.

• Extensión de compromisos: Aportación y Prestación definida.
• Aplicación del régimen transitorio: valoración de los derechos por servicios pasados, transferencia de los fondos constituidos y amortización del déficit.
• Tratamiento fiscal, negociación colectiva, rigidez futura (tanto del plan de reequilibrio como del plan de pensiones en sí mismo).

El papel del actuario en el diseño de los modelos de previsión: D. Ignacio del Barco.

• Modelos de aportación definida o financiera.
• Actualización del tipo de interés.
• Tablas de invalidez: EVK80 – OM77 – EVK90 – SS90 (españolas).
• Capitalización colectiva.
• Función creciente de los actuarios: Diseñar, controlar, revisar y adoptar medidas.
• Objetivos de la optimización.
• Autoaseguramiento de variabilidad de rentabilidad.

Los seguros colectivos como instrumento de exteriorización: D. José Ramón Plaza.

• Elementos formales.
• Elementos personales.
• Inversiones.
• Gestión por edades.
• Derecho de rescate.
• Derecho de reducción.
• Derechos en caso de cese.
• Participación en Beneficios.
• Adaptación.
• Plan de Financiación.
• Conclusiones.

Finalmente, D. Jose Carlos García de Quevedo clausuró la jornada, planteando la visión de la Administración y el papel que la misma otorga al actuario.

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Solvencia y provisiones técnicas no vida.

De nuevo en el Salón de Actos de la Dirección General de Seguros fue donde se centró el desarrollo de esta jornada el día 25 de Febrero de 1999 que contó con la asistencia de 77 personas.

Con la moderación de la jornada por parte de Dña. Irene Albarrán, contamos con los siguientes ponentes: D. Javier Fernández Plasencia, D. Jose Luis Maestro, D. Angel Vegas quien además fue el encargado de la presentación de la ponencia de D. Dámaso Alonso, que no pudo asistir por encontrarse de viaje en el extranjero, pero que, con gran amabilidad nos facilitó toda su ponencia, junto con un vídeo con el desarrollo de la misma. Por parte de la Dirección General de Seguros intervinieron D. Ricardo Lozano y Dña. Flavia Rodriguez-Ponga Salamanca.

El núcleo central de esta jornada lo establecemos en el cálculo de las provisiones técnicas de los seguros no vida, en base al nuevo Reglamento de Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados, así como, en la solvencia y la suficiencia de dichas provisiones y la fiscalidad actual de las mismas.

Para ello, dentro del desarrollo del cálculo de las provisiones, desglosamos las ponencias destacando temas como la provisión de riesgos en curso, los métodos estadísticos para la provisión de prestaciones pendientes, las provisiones de seguros de decesos y de enfermedad y la provisión de estabilización.

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Aspectos clave de la reclasificación de gastos por destino.

El Seguro de Vida Ligado a Fondos. "Unit Linked".

Tecnicas de Pricing en Seguros no Vida.

Los Sistemas de Previsión Social Complementarios.

La Gestión Conjunta de Activos y Pasivos. Tecnicas de Alm (Asset And Liability Management) en Entidades Aseguradoras.

Esta jornada se desarrolló el día 5 de febrero de 1998 en el Salón de Actos de la Dirección General de Seguros, contando con 60 asistentes. La presentación de la jornada la realizó D. Vicente Pérez Jaime y los ponentes fueron: D. Manuel Peraita, D. Ernesto Costa, D. Enrique Ruiz, D. Ricardo Lozano. En la mesa redonda se desarrolló el tema de la situación de las entidades aseguradoras con la intervención de D. Andrés Mendoza, D. Jorge Andreu, D. Ralph A. Vasquez, D. Mariano Duro Fernández y D. Vicente Pérez Jaime.

El objetivo de esta jornada es presentar las técnicas de gestión de riesgos mediante una introducción a los métodos paramétricos que pretenden minimizar los riesgos de una pérdida financiera, maximizar los rendimientos y gestionar los activos financieros para beneficiarse de los movimientos en los mercados financieros con un nivel de riesgo aceptable, para ello presentaron los distintos métodos que se emplean actualmente:

• Método de Simulación.
• Casamiento de flujos (cash flow matching).
• Symmetric cash flow matching.
• Horizon matching.
• Inmunización.

Asi como los instrumentos para la gestión de los riesgos como son los contratos a plazo (forward), futuros, opciones y permutas financiera (swaps).

Todas las explicaciones se desarrollaron con ejemplos prácticos de la construcción de una cartera con distintas categorías de activos.

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